Старший аналитик компании «Альпари» Вадим Иосуб в еженедельном комментарии делится своим прогнозом о курсах российского рубля на текущей неделе.
На ушедшей неделе российскому рублю удалось минимально укрепиться по отношению к иностранным валютам: доллар снизился всего на 0,18%, а евро — на 0,13%. По оценкам Иосуба, курс рубля оказался в таком узком боковике из-за нескольких разнонаправленных факторов. С одной стороны, окончательно исчезли опасения по поводу новых санкций как по госдолгу, так и по российским оборонным компаниям, подозреваемых правительством США в поставках химического оружия в Сирию. Также стоит заметить, что всю неделю в пользу рубля играла дорожающая нефть. Цены на сырье марки Brent в прошлый четверг достигли уровня в $74,74 за баррель, обновив очередной локальный максимум.
Однако, с другой стороны, противовесом уверенного укрепления «россиянина» оказалась политика Минфина, который внезапно для рынка начал массовую покупку иностранной валюты после ее приостановки на неделю во время обвала рубля. Это произошло из-за необходимости ведомства выполнить норму бюджетного правила, закрепленного в законодательстве. Аналитик объясняет, что в соотвествии с этим правилом, Минфину требуется ежемесячно закупать определенный объем иностранной валюты.
«Технически эту валюту покупает Центробанк, но в угоду Минфина. В свою очередь, ведомство вряд ли переживает из-за падения национальной валюты, поскольку более низкий рубль означает большее количество собранных налогов с экспортеров. Тем более, ни у регулятора, ни у Минфина нет цели поддерживать определенный курс рубля. Поэтому таким образом сложился статус-кво, который устраивает оба ведомства», — уточнил Иосуб. Но, как считает эксперт, именно эти действия не позволили рублю полноценно воспользоваться возможностями для восстановления курса.
Впрочем, по мнению аналитика, на этой неделе у рубля есть потенциал для укрепления, благодаря высоким ценам на нефть и налоговому периоду. Согласно прогнозу Иосуба, доллар может снизиться до 61,1, а евро — до 75,5.
Также стоит напомнить, что на прошлой неделе опубликовали данные по промышленному производству, которое выросло ниже ожиданий, — лишь на 1%. Индекс цен производителей за март продемонстрировал снижение на 0,9%. А безработица в том же месяце сохранилось на уровне 5%.
В эту пятницу регулятор примет решение по процентной ставке. Аналитик сомневается, что ЦБ продолжит политику снижения ставки в этом месяце из-за высокой волатильности на рынках, которая увеличила инфляционные риски. Поэтому Иосуб склоняется к вероятности, что ставка останется без изменений.
Вопрос-ответ
Какие факторы повлияли на движение российского рубля на прошлой неделе?
На прошлой неделе рубль укреплялся ограниченно из-за сочетания нескольких факторов: нефть дорожала, что поддерживало рубль, а с другой стороны Минфин начал массовые покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, что создавало противовес укреплению и ограничивало рост рубля. Также снялись опасения по поводу новых санкций в отношении госдолга и оборонных компаний, что положительно сказалось на настроениях, но не позволило курсу уйти в явное укрепление.
Какова роль Минфина и Центрального банка в формировании курсовых движений?
Центральный банк технически осуществляет покупки иностранной валюты, однако в рамках бюджетного правила это делается в интересах Минфина. Минфин же считает, что более низкий курс рубля приносит больше налоговых сборов. ОбеStructure ведомства стремятся к сохранению статус-кво, избегая резких движений, поэтому не поддерживают явное отклонение курса от текущего диапазона.
Какие прогнозы на движение доллара и евро на ближайшую неделю по мнению аналитика?
По оценкам Вадима Иосуба, на текущей неделе рубль имеет потенциал к укреплению благодаря высоким ценам на нефть и налоговому периоду. Прогноз: доллар может снизиться до 61,1, евро — до 75,5.
Каковы макроэкономические данные и события, на которые стоит обратить внимание?
На прошлой неделе промышленное производство выросло всего на 1%, индекс цен производителей за март снизился на 0,9%, безработица осталась на уровне 5%. В эту пятницу регулятор примет решение по процентной ставке; аналитик сомневается, что ЦБ снизит ставку в условиях волатильности рынка и инфляционных рисков, поэтому ставка, по его мнению, может остаться без изменений.