19 декабря совет директоров Банка России соберется для обсуждения ключевой ставки. На данный момент ставка составляет 16,5%. Специалисты высказываются по поводу возможного снижения до 16%, указывая на ряд факторов: инфляция снизилась ниже 7%, замедлился рост кредитования, а рубль демонстрирует стабильность и даже укрепление. Это создает предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики.
Тем не менее, некоторые экономисты предостерегают от поспешных решений, ссылаясь на рост инфляционных ожиданий и ускорение цен в ноябре, а также на ситуацию на рынке труда, где зарплаты продолжают увеличиваться. Падение мировых цен на нефть также добавляет неопределенности.
Некоторые аналитики полагают, что Центробанк может придерживаться выжидательной стратегии, так как текущие сигналы от бизнеса и финансового рынка менее выражены. Снижение ставки на 50 базисных пунктов может оказать ограниченное влияние на реальный сектор.
Сторонники умеренного снижения также подчеркивают слабую динамику промышленности и дезинфляционное влияние крепкого рубля. Однако резкое снижение ставок представляется маловероятным, так как это может привести к росту инфляции и ослаблению рубля перед повышением НДС и индексацией тарифов.
Ожидается, что даже если ставка будет снижена до 16%, Центробанк возьмет паузу для наблюдения за последствиями административных решений. Возвращение к циклу смягчения, вероятно, не произойдет раньше второго квартала 2024 года.